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近期,脸书(Facebook)发布《加密货币Libra白皮书》,计划未来几年在全球范围内发行数字货币Libra,再次引发金融业界、金融监管机构和学术界对于数字货币的广泛关注和讨论。Libra是否是真正意义上的货币乃至世界货币,对于各国货币发行、货币政策与金融监管将带来怎样的影响,数字货币的未来如何,都是值得探究的课题。为此,本刊邀请业界、学术界专家,对Libra等数字货币的性质、职能、发行的影响以及我们应该采取的应对之策进行深入探讨。

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近期,市场出现了中国人民银行可能考虑购买股票的传闻。我们认为,央行直接购买股票或者ETF的理由不成立。根据《中国人民银行法》第四章第二十三条规定,中国人民银行可以在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇。法无禁止即可为,理论上,中国人民银行法并没有明令禁止央行购买股票或股票ETF的行为。但是,从各个方面考虑,央行都没有必要直接购买股票。

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股票 ;  央行 ;  公开市场 ;  金融债券 ;  政府债券 ;  ETF 国债

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本轮中美贸易摩擦自2018年春季发轫,至今已一年多时间。5月10日,美国正式提高对2000亿美元中国输美商品加征的关税,税率从10%上调至25%。由此,去年末稍有缓和的中美贸易摩擦再次跃入公众视野。

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《中欧陆家嘴金融评论2017》是中欧陆家嘴国际金融研究院与上海市金融服务办公室联合组织编撰的年度研究报告结集。遴选的2017年度的9个课题研究成果，涉及PPP实践、金融科技、楼市调控、产融发展、金融仲裁等金融领域热点问题。这些热点问题，有的已达成了阶段性结论，有的本身是未尽的开放性议题，值得持续关注。这本年度评论的出版，旨在让这些研究成果更广地传播于业界，并推动进一步的深入研究、交流。

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研究结果显示,我国房地产市场整体库存并不高,按照统计局狭义库存计算,去化周期为4一6个月.主要问题是城市间结构性分布不均,35个一二线核心城市库存仅占19.33%,三四线城市库存占比达到80.67%.研究还发现,“去库存”过程比较突出的问题是,“一城一策”没有得到真正的贯彻执行.20个原本库存不高的一二线核心城市2017年库存较2015年下降了42.45%,供应进一步紧缺,房价快速上涨.库存较高的三四线城市却出现补库存的现象.按照广义库存口径计算,117个样本城市2017年的库存较2015年增加了1.17%.进一步研究还发现,补库存的城市中,68%的地区产业基础薄弱,人口流出,长期库存过剩的风险已经显露,需要高度关注.

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库存 ;  去库存 ;  测算 ;  反思

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合理评估房地产业对经济增长的贡献，对于房地产业调控政策的制定、房地产业长期发展规划以至于GDP的核算和经济政策的制定，都有重要意义。本文在借鉴前期学者研究的基础上，按照国民经济分类标准和指标统计口径的调整，利用市场租金法重新评估中国房地产行业增加值及其对经济增长的贡献。

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GDP ;  分类标准 ;  国民经济 ;  增加值 ;  房地产业 ;  经济增长;房地产行业 ;  经济政策

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资产管理业务尽管总规模在剔除交叉持有后在中国全部金融资产中的占比并不很高，但对整个金融系统具有重要影响。目前，“类信贷”业务占据资管业务的很大一部分；银行理财、信托等资管产品因其刚性兑付的属性有较强的存款替代功能，具有较为明显的“影子银行”特征，这致使我国资管业务发展形成了过度依赖间接融资的格局，风险集中在银行体系。

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业务发展 ;  意义 ;  资产管理业务 ;  金融发展 ;  金融系统 ;  金融资产 ;  银行理财 ;  间接融资

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近来，稳定币引起了市场的关注。9月10日，美国纽约金融服务部（NYDFS）批准与美元挂钩的稳定币，有报道指出，这只能代表美国地方监管机构的一种态度风向，并不能理解为美国政府官方认可数字货币。事实上，美国众议院近日通过的《金融科技保护法》已经明确指出，数字货币不是法币。

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数字货币 ;  美国政府 ;  悖论 ;  金融服务 ;  监管机构 ;  保护法 ;  稳定