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特邀编委 李铭俊 丁远 执行编委 陈杰平 编委会成员 许斌 芮萌 陈世敏 白诗莉 陈少晦　

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Corporate Social Responsibility ;  CSR ;  企业社会责任

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不论是对于家族企业还是非家族企业,董事会性别多样化的优势作用是非常明显的,不仅表现在降低欺诈的频率方面,还对企业运营及财务系统的优化、供应链、企业品牌建设、社会责任等多方面有正向影响。

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家族企业 ;  女性领导 ;  企业品牌建设

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财富和幸福是什么关系?我们看财经济学家是怎么分析幸福的,在幸福经济学里面,有一个难题叫伊斯特林悖论,一般而言,富人比穷人更加幸福,但是当我们把社会或人从时间序列来比,在不同的社会,随着时间的流逝,当国家的收入提高时,人们并没有随之感到更加幸福.

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富人 ;  幸福经济学 ;  收入 ;  时间序列 ;  社会 ;  穷人 ;  经济学家 ;  财富

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一个人的领导力、认知力和情商并不能在社会中学到,而是要在小时候就开始打下扎实的基础。所以,家族企业传承要回归到家庭教育,重视价值观的培养。家文化、家庭和睦关系会影响二代接班的态度和意愿,家庭的归属感会带来强烈的责任感。

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伊斯特林悖论 ;  传承意义 ;  家族企业 ;  家族成员 ;  幸福感 ;  领导力

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在上一期专栏文章中,我们从性别与道德、风险厌恶以及性别多样性角度三方面阐释了董事会中的性别多元化对欺诈频率和严重程度有哪些影响,并且我们还区分了这些因素在男性主导产业与女性主导产业中的不同表现。我们得出了三个假设:公司董事会中的女性成员减少了欺诈的频率,而在董事会中女性比例最高为50%的公司中,这种影响正在减弱;董事会的性别多样性减少了投资者对欺诈声明的负面反应;女性董事在男性主导行业的影响将强于女性主导的行业。 本文根据 Douglas Cumming，T.Y. Leung，Oliver M. Rui. Gender Diversity and Securities Fraud. Academy of Management Journal, 2015, 1572-1593. 论文翻译而成。刘心洁编译，论文原作者之一芮萌教授对原文进行了适当改写。

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中国上市公司 ;  监事会 ;  欺诈行为

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在上一期专栏文章中,我们从中国证监会(CSRC)搜集了从2001年到2010年期间中国所有被发现的欺诈案件,其中有742起执法行动公告。我们创建了一组没有被采取强制措施的公司(非欺诈公司),对于每个发生欺诈的公司,我们对照一个非欺诈公司,选择标准有三个:股票交易地点、行业类型以及公司规模。

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发生概率 ;  女性董事

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We examine the role of relationship-based resource allocations during the approval process of secondary equity offerings (SEOs) in the Chinese capital market. In this unique regulatory setting, SEO-seeking firms must have their applications approved by an Issuance Examination Committee (IEC) of the China Securities Regulatory Commission (CSRC), a hybrid template between government-directed and market-directed models. We identify guanxi-based relationships as cases in which the partner of an intermediary professional firm (e.g., auditing or law) employed by the SEO applicant also serves on secondment as a full-time IEC member. Our results show that these guanxi-based relationships significantly increase the likelihood of SEO approvals, particularly for suspect SEO applicants with abnormal levels of earnings management, related-party transactions, and inter-company loans. More importantly, we find that guanxi-influenced SEO firms have significantly poorer performance in the post-SEO period, which indicates that it results in inefficient resource allocations. In addition, we show that these quid pro quo arrangements benefit IEC-member intermediaries through higher market shares and professional fee revenues. Overall, our evidence suggests that relationship-based resource allocations lead to negative spillover effects that impose social welfare losses.

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虽然两千多年前亚里士多德就提出了幸福的问题,但是直到进入21世纪,经济学家才将幸福作为经济学重要的研究对象。但伊斯特林悖论有些令人沮丧,伊斯特林发现,富人确实通常比穷人幸福些,但是GDP的提高并不会让人们随之感到更加幸福。有人说,金钱可以买到幸福,但财富是负担。这似乎一针见血。幸福与财富究竟是什么关系?在2018第五届中国家族企业传承主题论坛暨中欧第七届中国家族传承论坛上,中欧国际工商学院金融与会计学教授、中坤集团金融学教席教授、中欧财富管理研究中心主任、中欧家族传承研究中心联合主任芮萌分享了幸福财富观。

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幸福感 ;  生活满意度 ;  经济学家 ;  家族传承 ;  财富创造 ;  伊斯特林悖论 ;  物质财富

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创业九年,他最感恩的是得到父亲的接纳和支持,他认为他的二代身份既是一份昂贵的礼物,也是一份沉重的责任。香港葵兴工业区一个狭小的办公间里,密密麻麻摆放着大大小小的八音盒,主人打开其中一件,旋上发条,悠扬的乐声从臂展宽的八音盒中跃然而出,层层叠叠的。

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陀飞轮 ;  游击战 ;  香港本土 ;  中华传统文化

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Guest Editors Li, Mingjun Ding, Yuan Executive Editor Chen, Jieping Editorial Board Members Xu, Bin Rui, Meng Chen, Shimin Lu, Wenzhen Chen, Shaohui Tian, Ming (CEIBS EMBA 2005) Jiao, Sheng (CEIBS EMBA 2008) Li, Wen (CEIBS EMBA 2010)

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Corporate Social Responsibility ;  CSR ;  企业社会责任